机构称首批IPO定价合预期

2020-09-17 来源:黑龙江会计培训网校 阅读量:203

导读:原标题:机构称首批IPO定价合预期 五成左右高报价遭剔除2014年1月7日,首批两家IPO公司——新宝股份(002705.SZ)和我武生物(300357.SZ)定价结果均已浮出水面。新宝股份最终确定的发行价格为10.5元/股。对应公司2012年摊薄后市盈率为25.82倍,对应2012年扣除非经常性损益的摊薄后市盈率为30.08倍。值得一提的是,新宝股份本次发行预计扣除发行费用后的募资净额为73648.66万元,略低于本次募投项目的金额74212万元。因此,公司并没有出现市

原标题:机构称首批IPO定价合预期 五成左右高报价遭剔除

2014年1月7日,首批两家IPO公司——新宝股份(002705.SZ)和我武生物(300357.SZ)定价结果均已浮出水面。

新宝股份最终确定的发行价格为10.5元/股。对应公司2012年摊薄后市盈率为25.82倍,对应2012年扣除非经常性损益的摊薄后市盈率为30.08倍。

值得一提的是,新宝股份本次发行预计扣除发行费用后的募资净额为73648.66万元,略低于本次募投项目的金额74212万元。因此,公司并没有出现市场曾预期的老股转让情形。

相比之下,我武生物的发行则热络许多。公司确定的首次发行A股的发行价格确定为20.05元/股,对应公司2012年摊薄后市盈率和扣除非经常性损益的摊薄后市盈率分别为35.18倍和39.31倍。截至2014年1月6日,公司所处生物科技板块加权平均行业静态市盈率为49.70倍。

不仅如此,由于该发行价对应募集资金出现了大幅超募,我武生物也成为了首家启动存量股份发行的IPO公司。

而在一位资深保代看来,两家公司的最终定价结果还算是中规中矩,基本符合市场预期。“之前,证监会反复强调保荐机构要审慎定价,并提出最少要剔除不少于10%以上的高报价部分。事实上,上述两家公司最终剔除的高报价部分都已远远超过10%的下限。”

尽管如此,本报记者当天在采访当中了解到,对于新宝股份的定价结果,众多市场人士认为,新宝股份定价的估值仍然偏高。“新宝股份以30倍的市盈率发行,让九阳股份(002242.SZ)等一众同类公司情何以堪?”一位投资者对本报记者直言。

来自东兴证券研究所的统计数据表明,在可比公司中,该研究所预计苏泊尔(002032.SZ)和九阳股份全年业绩对应2013年的市盈率分别仅为15倍和17倍。

网下投资者给出的报价则呈现出两极分化的现象。其中,报价最高的东源(天津)股权投资基金给出了21.10元的最高价,而个人投资者洪亮又给出了3.00元的最低价。

据新宝股份公告,此次网下初步询价申购的投资者为481家。发行人和保荐机构(主承销商)根据报价情况,决定将报价为10.52元及以上的申购报价剔除,对应剔除的申购量占本次初步询价申购总量的44.5129%。最终,新宝股份确定的有效报价投资者数量为19家,对应的有效申购数量之和为20350万股。其中,有效申购数量居前的三大机构分别为太平洋(601099)寿险、受托管理泰康人寿、国联安德盛安心基金,各拟申购5300万股、2300万股、2100万股。

相比之下,由于机构踊跃报价,我武生物也成为了首家启动老股转让的IPO公司。

我武生物本次发行股份总数为2525万股(包括发行新股和老股转让)。若公司按20.05元/股的价格发行成功后,公司募集资金数量为22055.00万元,老股转让的资金数量也高达28571.25万元。

另据公司公告显示,此次网下初步询价申购的投资者为499家,公司和保荐机构(主承销商)海际大和决定将报价为20.20元及以上的申购报价剔除,对应剔除的申购量占本次初步询价申购总量的57.94%。

最终,公司和保荐机构确定的有效报价区间为20.05元-20.18元,有效报价投资者的家(人)数为19家(人)。

对此,新宝股份表示,公司发行价确定考虑到了新股发行与老股转让之间的调整机制,预留二级市场空间价格、募集资金需求、承销风险等因素在内。

“在卖方市场向买方市场过渡的过程中,券商的保荐角色将逐渐淡化。相反,承销的角色将逐步加强,进一步凸显的是投行的价值发现功能。可以说,定价能力是反映承销商专业能力的一个核心方面。”前述资深保代如是说,“届时,主承销商可以在有效的网下投资者中选择配售对象,可以自主确定,而无需平均分配。初始配售比例则在定价后、申购前确定。”

值得一提的是,在参与网下询价的机构中,国泰基金旗下金鹏蓝筹价值混合基金给出的最高申报价36.10元,申购数量为100万股。此外,国泰基金旗下其他参与网下询价的基金给出的报价也多达30元以上。而长城证券给出的最低申报价仅为13.61元,申购数量为500万股。

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